汽车与零部件：汽车行业数据9月月报

未济

　根据汽协数据，8月，汽车销售132.23万辆，环比增长6.3%，同比增长16.1%。其中乘用车销售101.90万辆，环比增长7.7%，同比增长18.72%；商用车销售30.33万辆，环比增长1.83%，同比增长8.24%。1-8月，汽车销售1158.26万辆，同比增长39.0%；其中乘用车销售868.61万辆，同比增长39.5%；商用车销售289.65万辆，同比增长37.6%。

　　8月汽研销售数据接近汽协数据，库存严重的自主品牌及日韩系轿车产销环比开始上升，反映目前库存基本处于合理水平，汽车产销步入正常的轨道。由于基数问题，接下来1年内汽车产销增速可能会有较大幅度波动，但产销绝对值回归正常增长的轨道。

　　市场已经比较充分的反应了销售数据的转暖，在汽车产销回到正常轨道的假设下，汽车行业的投资需要把握行业的微妙变化，随着节能补贴要求及排放标准的不断提高，合资企业优势会进一步巩固，致力于排放设备的生产企业会受益明显。推荐组合为威孚高科、江铃汽车、上海汽车、华域汽车。