新能源：新能源汽车规划起草完毕

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　　瑞银证券 戴骏

　　媒体报道称新能源汽车10年发展规划已起草完毕。

　　媒体普遍报道，《节能与新能源汽车发展规划(2011年至2020年)》已起草完毕，目前正向各相关部委徵求意见并将在8月份上报国务院批准。

　　《规划》目标是2020年新能源汽车保有量达到500万辆。

　　《规划》的目标是，到2015年使混合动力乘用车的保有量达到100万辆，到2020年使新能源汽车(插电式混合动力汽车、纯电动汽车、氢燃料电池汽车)的保有量达到500万辆，2016年起使混合动力乘用车的产销量超过300万辆。假设包括补贴在内混合动力车的平均售价为15万元/辆，我们估算每年的市场规模有望达到4,500亿元。

　　《规划》建议投入1,000亿元财政资金。

　　据媒体报道，《规划》建议政府投入补贴约1,000亿元，最终形成3-5家新能源汽车整车骨干企业，产业集中度达到80%以上。《规划》同时提出，投入500亿元做为节能与新能源汽车产业发展专项资金，重点支援关键技术研发和产业化；500亿元用于新能源汽车的示范推广；100亿元用于扶持核心汽车零部件业发展；50亿元用于试点城市基础设施项目建设。我们认为，长期而言新能源汽车行业的领头羊将受益于市场整合及政府补贴。

　　基础设施仍是障碍。

　　在我们看来，受电力公司行动迟缓和投资下降影响，基础设施建设(充电设施)可能仍是新能源汽车发展的主要障碍。我们认为，短期内参与开发充电柱和电池等基础设施的厂商将受益最多。