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摘 要; w) i& Y$ d4 @
一、行业总体状况
$ L, i8 i9 i, B' h% ^2 w- M(一)行业基本情况
3 U$ [4 R5 [8 e& o4 i城市燃气是公用事业行业的重要组成部分,是重要的城市基础设施,是最主要的城市社会公共工程,是社会服务业中的重要内容,也是满足城市居民基本生活质量要求的重要保障。4 M0 {0 a$ ?( t1 E! y1 D% b
2004年-2007年,我国燃气行业工业总产值占GDP的比重一直在增长。$ K9 _8 t1 V- E- I5 b
$ F( K4 k, j& A! {* ~
数据来源:世经未来整理
5 m9 w- {$ x4 |) V" T城市燃气生产和工业行业工业总产值占GDP比重* n W' T; ]0 ^$ C0 j! K' i
我国目前使用的燃气主要有煤气、天然气和液化石油气。人工煤气作为城市燃气主要气源的地位正逐步萎缩。2004年,我国天然气供应总量达到169.4亿立方米,使用天然气用户总数增长为1804.2万户。& x9 p b5 @* @1 P
目前,我国天然气年生产量仅为500亿立方米,占一次能源结构的3%,远低于亚洲和世界平均水平,且用于发电和民用的比例很小。据预测,2010年,全国天然气消费约1000亿立方米,占整个能源构成的10%。其中,用于城市燃气占22%,市场潜力巨大。从目前看,我国城市燃气普及率、人均消费天然气量等指标与世界平均水平存在很大差距。因此,在未来较长时间里,我国城市燃气工业面临较好发展机遇。% i! b+ n5 m7 \; b
随着我国城市燃气市场的逐渐开放,外资、民营资本的渗透,城市燃气行业将会飞速发展。我国城市燃气行业的区域性发展趋势明显,现有的250个城市中,只有不到100个城市的城市燃气行业有所作为,且主要集中在气源地和运输管道沿线。
: s7 \- P' y6 e(二)行业发展状况
% i9 U( B) Q/ R3 D, L1978年-2004年,我国城市燃气行业总体保持非常快的发展速度。
; E8 Y7 T f& N( ^) d90年代以前,人工煤气的发展速度很快。但是因为人工煤气热值较低,燃烧产生的气体会污染环境,于是很多地区逐渐停止使用人工煤气,改用更清洁的天然气,也有部分地区使用液化石油气。但总体来说,城市燃气的总量一直在增长。/ M2 C8 [& ]* B6 U4 v; C$ x o1 {
从燃气普及率来看,也是在逐渐提高。到2004年时,我国城市燃气普及率已经超过了80%。
$ P H& I7 ]+ I1978-2004年城市燃气行业发展状况3 ]+ F/ r+ C3 p* S* G' c$ b
指标 人工煤气 天然气 液化石油气 燃气普及率(%)
; o, T, u* i q# p; p供气总量(万立方米) 用气人口(万人) 管道长度(公里) 供气总量(万立方米) 用气人口(万人) 管道长度(公里) 供气总量(吨) 用气人口(万人) 管道长度(公里)
/ Y" \$ V* ~2 i0 J( J1978年 172541 450 4157 69078 24 560 194533 635 14.4, H/ A' H$ p* [# f( j! n
1979年 182748 500 4446 68489 76 751 243576 788 16.1+ @1 \7 i% |. w2 W
1980年 195491 561 4698 58937 80 921 290460 924 17.3
8 e- g7 Z3 x+ |* @8 i1981年 199466 594 4830 93970 83 1059 330987 995 11.6
5 q5 u6 h7 E8 P/ b5 R! a% t1982年 208819 630 5258 90421 93 1098 388596 1076 12.61 [( G* R3 y# C$ \$ E M% P$ \
1983年 214009 703 5967 49071 91 1149 456192 1159 12.3
# N" h& g6 V* f, D5 n* G# R/ e1984年 231351 768 7353 168568 135 1965 535289 1435 135 n6 B; i, p3 H+ K; k: f9 |7 l
1985年 244754 911 8255 162099 281 2312 601803 1534 130 Z5 p6 J2 O8 ^) P7 k3 U* M# n5 y
1986年 337745 951 7990 435887 492 2409 1011308 2041 15.2- h! T* e% P( m
1987年 686518 1177 11650 501093 634 5465 1049116 2399 16.7
$ Y+ _6 O: ~9 C# Y2 w9 |' J1988年 667927 1357 13028 573983 748 6186 1730261 2764 16.5
& N/ K$ a0 m0 a1 e1 s$ t7 U1989年 841297 1498 14448 591169 896 6849 1898003 3156 17.8
1 r l# j& P2 I% ?( W9 H; R$ i1990年 1747065 1674 16312 642289 972 7316 2190334 3579 19.1
( a) q/ p4 @9 j; m6 N8 q- h1991年 1258088 1867 18181 754616 1072 8054 2423988 4084 23.7
. Y4 Q; n. Y0 p" u R, B1992年 1495531 2181 20931 628914 1119 8487 2996699 4796 26.3
; h6 U5 B- y% f: L1993年 1304130 2490 23952 637207 1180 8889 3150296 5770 27.9
+ ~4 a7 l7 w- ~" J j: E1 c0 o1994年 1262712 2889 27716 752436 1273 9566 3664948 6745 30.4
3 s% p, O8 K4 g9 k5 W/ Y3 x& p# _1995年 1266894 3253 33890 673354 1349 10110 4886528 8355 34.3
" O0 x6 W9 P; M2 u: c1996年 1348076 3490 38486 637832 1470 18752 5758374 8864 2762 38.2" B9 v+ `% K" G* Y5 w
1997年 1268944 3735 41475 663001 1656 22203 5786023 9350 4086 40
# _2 [" Z* R& s9 k7 }1998年 1675571 3746 42725 688255 1908 25429 7972947 9995 4458 41.8
9 B) A" E1 b e9 ~1999年 1320925 3918 45856 800556 2225 29510 7612684 10336 6116 43.8$ `# w e# r# a# u
2000年 1523615 3944 48384 821476 2581 33655 10537147 11107 7419 45.4
9 M: K, c2 V& q' Q7 s* b2001年 1369144 4349 50114 995197 3127 39556 9818313 13875 10809 60.42
% n1 ^$ B& Y! U& _! a8 ~* }' m. Z2002年 1989196 4541 53383 1259334 3686 47652 11363884 15431 12788 67.17% ?+ l4 ]9 b8 s" e1 Q' R
2003年 2020883 4792 57017 1416415 4320 57845 11263475 16834 15349 76.74/ D3 G+ v+ @: h% t k S9 P z
2004年 2137225 4654 56419 1693364 562755 71411 11267120 17559 20119 81.53
8 L3 e* j: @, W! E+ `; `7 j数据来源:中国资讯行. q, Q# O) B+ n D4 L& R
二、行业效益分析及预测
& C; S$ z0 a/ C- H
: @ |( }6 x: O% o0 W1、行业三费变化3 T0 i3 B* k# a, i3 a
2004年-2007年1-11月,城市燃气行业销售费用占销售收入比重基本保持不变,在3.3%左右。财务费用占销售收入比重虽然在2005年、2006年有所下降,但在2007年1-11月又上升为1.23%。管理费用方面,从2004年开始一直在下降,2007年1-11月,管理费用占销售收入的比重为4.88%。, M6 q6 D, I! r4 P2 Z0 Q
数据来源:世经未来整理
" ^1 U# J$ X+ `: ]" ^2 t2004年-2007年1-11月燃气生产和供应行业三费占销售收入比重% h; I- l! E9 N( I
同比增长速度方面,2006年和2007年财务费用增长速度最高,其中主要原因在于城市燃气行业运作的市场化程度提高,很多企业为了筹集资金以利用财务杠杆更快的推动企业发展,利用多种渠道融资,因此财务费用增长速度较快。管理费用的增长速度一直低于销售收入的同比增长速度,这说明城市燃气行业整体管理水平有所提高。
/ C+ v! w8 v4 I0 c7 _. q5 f M+ f9 [: j0 t3 u$ G
数据来源:世经未来整理 X4 _. f. [8 m! }; ~5 h
2004年-2007年1-11月燃气生产和供应行业三费及销售收入同比增长6 C; R7 y0 \3 l/ g# r1 Q% Q3 q
2、行业效益分析
1 ~4 L/ J4 z: E1 x5 g$ g* K( j盈利能力方面,销售毛利率、销售利润率和资产报酬率三个指标都在稳步上升,并且销售利润率和资产报酬率的增幅高于销售毛利率的增长速度,盈利能力显著增强。
$ J4 t& I- n( F/ V/ e# @0 d偿债能力方面,负债率在逐步提高,从2004年的47.29%提高到了2007年11月的56.92%。亏损面在持续降低,从2004年的38.74%下降到了2007年1-11月的25.36%,亏损面大约为1/4。利息保障倍数提高很快,由2004年的2.49倍提高为2007年1-11月的6.08倍,增长了1.4倍。偿债能力增强。3 f: x# H2 o- I. b- E; d
发展能力方面,应收账款在2007年1-11月增长很快,增长率为28.20%,远高于2006年7.12%的增长率。利润额增长率在2006年和2007年1-11月持续保持较高水平。尤其是2007年1-11月,利润同比增长率接近200%,而且这一数据大幅高于销售收入的增长率,说明城市燃气不仅增长速度快,而且效益水平也在不断提高。资产增长率和销售收入增长率也到维持在一个较好的水平。城市燃气行业发展能力仍然强劲。) V7 \9 a# x3 O6 W1 ~
营运能力方面,应收账款周转率基本保持不变,产成品周转率有所下降,流动资产周转率有所提高。产成品周转率有所下降的原因主要在于新建项目多,新建项目要向达到其最大利用状态需要一定的时间,因此整体产成品周转率下降。总体来说,营运能力变化不大。
# \. t5 _" J$ O( [2004年-2007年1-11月燃气生产和供应行业经济运行状况
: g9 s+ J/ E/ d z2 h( M6 _2007年11月 2006年 2005年 2004年( ?7 }. \# `) c9 ~' l2 j' j0 i
盈利能力
. q9 u, B2 m* Y0 v. x/ ~销售毛利率(%) 12.78 10.30 8.89 9.10
$ R& o: B2 M1 U% M: @4 H销售利润率(%) 6.23 3.49 2.44 1.85 ( |4 Q J( z$ B9 W9 O
资产报酬率(%) 4.96 2.70 1.89 1.60
; S' C. T2 S o+ a) p偿债能力
2 c0 _! U0 _4 @2 ?) {负债率(%) 56.92 53.85 51.43 47.29 7 h/ t8 u- x& g8 s
亏损面(%) 25.36 30.00 35.21 38.74
& O5 W# i/ D2 @% @" X4 t利息保障倍数(倍) 6.08 4.57 3.72 2.49
7 a3 n; T- Y! G! u% \. w1 U8 L发展能力 - I; n1 j I: y
应收帐款增长率(%) 28.20 7.12 18.63 5.69
6 f) D0 Y5 q6 D( M1 P利润总额增长率(%) 191.17 66.85 -3.39 244.42 8 b$ W2 a1 o5 t
资产增长率(%) 13.82 16.24 14.08 11.88
- ?; [: v; o8 B- Q# |9 l0 q销售收入增长率(%) 27.09 25.26 23.52 21.19, M6 P, K" T3 w. l' b2 r% J
营运能力
( w" J7 b; }% v% |) @应收帐款周转率(次) 16.84 16.44 13.92 12.05
% T m4 T+ ~3 v产成品周转率(次) 66.82 80.25 57.48 39.53
: _" r) H) u8 r( g/ O流动资产周转率(次) 2.06 1.91 1.94 1.75
) @) c) a2 z, d% M% P5 |数据来源:世经未来整理
5 f: ^: m' t; d1 \7 q! }3、行业效益预测
. `- i0 a" y5 A# ~- Z% |' H0 F% |城市燃气本来带有一定的福利性质,但随着越来越多的外资和民营企业进入,对燃气企业的经营管理水平提出了更高的要求,预计行业效益水平将会越来越好。/ x8 f/ c% K' d8 W
从国外行业发展实践看,城市燃气业务有以下特点:一是长效产业,具有较好成长性和可持续发展性。二是城市对燃气需求稳定,收益可预期。三是行业利润率高。 |
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