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[其他能源动力] 2008年城市燃气行业风险分析报告PDF

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发表于 2009-6-29 14:07:05 | 显示全部楼层 |阅读模式 来自: 中国湖北咸宁

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摘 要* b3 T  e6 O6 [+ F4 o5 \: d% `
一、行业总体状况
) L+ j2 _: d2 d9 K' y(一)行业基本情况: B  D  K! a# X# s. F
城市燃气是公用事业行业的重要组成部分,是重要的城市基础设施,是最主要的城市社会公共工程,是社会服务业中的重要内容,也是满足城市居民基本生活质量要求的重要保障。8 F4 n6 z. v6 q
2004年-2007年,我国燃气行业工业总产值占GDP的比重一直在增长。
4 N+ |$ a2 X) a, g7 q4 X) h/ C  }" ~! g. w6 D
数据来源:世经未来整理6 Q* k- H% [! m; @2 F
城市燃气生产和工业行业工业总产值占GDP比重
' F4 M$ b# x8 \/ S5 I, T- L1 V& {+ i我国目前使用的燃气主要有煤气、天然气和液化石油气。人工煤气作为城市燃气主要气源的地位正逐步萎缩。2004年,我国天然气供应总量达到169.4亿立方米,使用天然气用户总数增长为1804.2万户。
, F! I2 n* j/ |3 H8 V- \- ~$ }目前,我国天然气年生产量仅为500亿立方米,占一次能源结构的3%,远低于亚洲和世界平均水平,且用于发电和民用的比例很小。据预测,2010年,全国天然气消费约1000亿立方米,占整个能源构成的10%。其中,用于城市燃气占22%,市场潜力巨大。从目前看,我国城市燃气普及率、人均消费天然气量等指标与世界平均水平存在很大差距。因此,在未来较长时间里,我国城市燃气工业面临较好发展机遇。. G+ ^: F; X9 q7 X1 H# Y! E
随着我国城市燃气市场的逐渐开放,外资、民营资本的渗透,城市燃气行业将会飞速发展。我国城市燃气行业的区域性发展趋势明显,现有的250个城市中,只有不到100个城市的城市燃气行业有所作为,且主要集中在气源地和运输管道沿线。) c, g+ ~( e; r) N2 K' f3 E' R
(二)行业发展状况
2 `& _( D4 U7 l0 I% G8 m1978年-2004年,我国城市燃气行业总体保持非常快的发展速度。
, Y) v. D/ I# ]4 B2 K90年代以前,人工煤气的发展速度很快。但是因为人工煤气热值较低,燃烧产生的气体会污染环境,于是很多地区逐渐停止使用人工煤气,改用更清洁的天然气,也有部分地区使用液化石油气。但总体来说,城市燃气的总量一直在增长。
0 ~2 m$ ?% D$ i, t/ o从燃气普及率来看,也是在逐渐提高。到2004年时,我国城市燃气普及率已经超过了80%。& O+ g! t" g# @( g6 v, m$ j4 f
1978-2004年城市燃气行业发展状况% q9 c; D7 w7 @4 `; O
指标 人工煤气 天然气 液化石油气 燃气普及率(%)
# h$ a. r3 w* `6 j3 Z! m供气总量(万立方米) 用气人口(万人) 管道长度(公里) 供气总量(万立方米) 用气人口(万人) 管道长度(公里) 供气总量(吨) 用气人口(万人) 管道长度(公里)
& ?8 ^: p' q1 O) w* F9 Q1978年 172541 450 4157 69078 24 560 194533 635 14.4* p! V7 F* |$ o/ O: ^8 F
1979年 182748 500 4446 68489 76 751 243576 788 16.10 I- P4 l/ N" S0 i; M, x7 q
1980年 195491 561 4698 58937 80 921 290460 924 17.3
$ B( ]8 W! B8 i# c0 i" ?1981年 199466 594 4830 93970 83 1059 330987 995 11.6# M! J. M& t$ m4 I
1982年 208819 630 5258 90421 93 1098 388596 1076 12.6/ M8 X/ F) f# f4 N8 f% p4 R: o: D4 Q
1983年 214009 703 5967 49071 91 1149 456192 1159 12.3+ q2 j8 d9 R) y: K7 H
1984年 231351 768 7353 168568 135 1965 535289 1435 13) N5 K' \( X  M8 {
1985年 244754 911 8255 162099 281 2312 601803 1534 13" V& v3 l! Q. o2 F( S* P5 h
1986年 337745 951 7990 435887 492 2409 1011308 2041 15.20 k8 w& ?+ k4 g4 l$ w- O8 V
1987年 686518 1177 11650 501093 634 5465 1049116 2399 16.74 C- _, v: W! Z  G& r) n8 Q; y& I
1988年 667927 1357 13028 573983 748 6186 1730261 2764 16.5
7 Q8 a+ @4 o( U2 |) w2 m+ `6 V1989年 841297 1498 14448 591169 896 6849 1898003 3156 17.8
, g9 R  q, p9 G# i6 @1990年 1747065 1674 16312 642289 972 7316 2190334 3579 19.1
6 O" k5 |- }7 E2 f' T: L! I. A! @1991年 1258088 1867 18181 754616 1072 8054 2423988 4084 23.75 h8 T' \. E1 Q1 x  Q
1992年 1495531 2181 20931 628914 1119 8487 2996699 4796 26.39 p. E" q: [8 T' `8 Q5 y% Z
1993年 1304130 2490 23952 637207 1180 8889 3150296 5770 27.9" z4 h( v8 }: S$ ~9 `
1994年 1262712 2889 27716 752436 1273 9566 3664948 6745 30.4! r6 k0 T' x) w. Z3 X: x
1995年 1266894 3253 33890 673354 1349 10110 4886528 8355 34.3
1 i% z) u8 z7 p; V: Z1996年 1348076 3490 38486 637832 1470 18752 5758374 8864 2762 38.2
5 W$ t- Z& F) O# K& `+ p' P; @" ]. M) }1997年 1268944 3735 41475 663001 1656 22203 5786023 9350 4086 408 w/ j0 Z4 Z/ Z9 `# q. r
1998年 1675571 3746 42725 688255 1908 25429 7972947 9995 4458 41.8
4 X$ f6 C. O$ k4 m  b( V/ C: d5 c' L+ A1999年 1320925 3918 45856 800556 2225 29510 7612684 10336 6116 43.8
. R) V) V- h4 V7 }2000年 1523615 3944 48384 821476 2581 33655 10537147 11107 7419 45.4
2 M* Q/ v6 i8 }+ C- G2 f0 y2001年 1369144 4349 50114 995197 3127 39556 9818313 13875 10809 60.42
6 C2 T" D. t' U+ z/ I0 W) o2002年 1989196 4541 53383 1259334 3686 47652 11363884 15431 12788 67.17" k* e' q% H3 y, O8 S3 M; e9 K
2003年 2020883 4792 57017 1416415 4320 57845 11263475 16834 15349 76.74( b; I: N; T4 b0 P) s
2004年 2137225 4654 56419 1693364 562755 71411 11267120 17559 20119 81.53
& {( N/ Y8 O2 E1 c' W数据来源:中国资讯行6 J% t0 o0 f2 `% D" b  A, g, t
二、行业效益分析及预测! b& h$ B& E) i) }9 u
) Y/ a5 v! ^* `. Z' ^9 s; Y- r) ^* F
1、行业三费变化1 Y( b) ]( F3 f7 T0 l3 P; E
2004年-2007年1-11月,城市燃气行业销售费用占销售收入比重基本保持不变,在3.3%左右。财务费用占销售收入比重虽然在2005年、2006年有所下降,但在2007年1-11月又上升为1.23%。管理费用方面,从2004年开始一直在下降,2007年1-11月,管理费用占销售收入的比重为4.88%。! e0 ?/ u7 R4 F4 i) @# `
数据来源:世经未来整理
  _; Z) R  @: m# Z! L2004年-2007年1-11月燃气生产和供应行业三费占销售收入比重
7 g  m8 Z! O4 n/ W同比增长速度方面,2006年和2007年财务费用增长速度最高,其中主要原因在于城市燃气行业运作的市场化程度提高,很多企业为了筹集资金以利用财务杠杆更快的推动企业发展,利用多种渠道融资,因此财务费用增长速度较快。管理费用的增长速度一直低于销售收入的同比增长速度,这说明城市燃气行业整体管理水平有所提高。5 L; B4 H, S* p  x6 _" T  a6 M8 i1 G

# R5 \! e% T5 B4 O8 Y6 r9 D' I4 @! k数据来源:世经未来整理
) v4 u1 u- t; @, }2004年-2007年1-11月燃气生产和供应行业三费及销售收入同比增长
+ a! o) }2 Q9 r) G8 K# D8 X2、行业效益分析
/ Y! V. _6 y- T1 \6 y5 e5 g. Z1 G盈利能力方面,销售毛利率、销售利润率和资产报酬率三个指标都在稳步上升,并且销售利润率和资产报酬率的增幅高于销售毛利率的增长速度,盈利能力显著增强。" l  U7 S/ g' A  n% }# c
偿债能力方面,负债率在逐步提高,从2004年的47.29%提高到了2007年11月的56.92%。亏损面在持续降低,从2004年的38.74%下降到了2007年1-11月的25.36%,亏损面大约为1/4。利息保障倍数提高很快,由2004年的2.49倍提高为2007年1-11月的6.08倍,增长了1.4倍。偿债能力增强。
+ q2 i7 Q5 j; y0 |1 M发展能力方面,应收账款在2007年1-11月增长很快,增长率为28.20%,远高于2006年7.12%的增长率。利润额增长率在2006年和2007年1-11月持续保持较高水平。尤其是2007年1-11月,利润同比增长率接近200%,而且这一数据大幅高于销售收入的增长率,说明城市燃气不仅增长速度快,而且效益水平也在不断提高。资产增长率和销售收入增长率也到维持在一个较好的水平。城市燃气行业发展能力仍然强劲。$ x: h$ I2 o* T7 b& m4 Q- l  [
营运能力方面,应收账款周转率基本保持不变,产成品周转率有所下降,流动资产周转率有所提高。产成品周转率有所下降的原因主要在于新建项目多,新建项目要向达到其最大利用状态需要一定的时间,因此整体产成品周转率下降。总体来说,营运能力变化不大。
0 n3 k0 c' b' _$ w& F2 f- p2004年-2007年1-11月燃气生产和供应行业经济运行状况
) s- z- D9 x9 N/ R, n3 l2007年11月 2006年 2005年 2004年
+ r1 Q  @+ B5 o5 j% {盈利能力
* D; X! [  K& c销售毛利率(%) 12.78 10.30 8.89 9.10
0 F5 W2 v- {- b7 ]# ]' m  {销售利润率(%) 6.23 3.49 2.44 1.85
- K! C7 D2 ?* z1 R, e3 O3 J1 P资产报酬率(%) 4.96 2.70 1.89 1.60 " T8 N) A& C8 G
偿债能力
( D* \- `7 [. s6 [% g& Q! H3 V负债率(%) 56.92 53.85 51.43 47.29 0 t7 F3 Z0 b  z1 ]  u/ P
亏损面(%) 25.36 30.00 35.21 38.74
2 y% J$ M  D$ [- S2 X0 E利息保障倍数(倍) 6.08 4.57 3.72 2.49 # g# \/ w7 s& @: d+ `
发展能力
+ `4 n( e! @& R: L$ d. v5 W# S3 |  S应收帐款增长率(%) 28.20 7.12 18.63 5.69
  u# ?, [5 J. _$ G1 ]  u3 C' t利润总额增长率(%) 191.17 66.85 -3.39 244.42
: l, B9 \: S/ Q0 E, l  g* `3 Y资产增长率(%) 13.82 16.24 14.08 11.88 7 A- ]% C5 i" `7 I' ?
销售收入增长率(%) 27.09 25.26 23.52 21.193 W5 [# F* M/ [. B2 V! [
营运能力 9 g  \6 }0 w8 l% [1 c
应收帐款周转率(次) 16.84 16.44 13.92 12.05
/ z% M2 V8 e9 C产成品周转率(次) 66.82 80.25 57.48 39.53 , q& K9 e& P9 F9 `
流动资产周转率(次) 2.06 1.91 1.94 1.75
( X* r( G1 M8 d. Z数据来源:世经未来整理4 I) J( r1 C, {) l& S& n0 _6 W
3、行业效益预测
7 x2 V+ M( d5 v/ x9 U( x城市燃气本来带有一定的福利性质,但随着越来越多的外资和民营企业进入,对燃气企业的经营管理水平提出了更高的要求,预计行业效益水平将会越来越好。
& ^" `# A9 \3 j3 Z5 ^, Z& ~3 j从国外行业发展实践看,城市燃气业务有以下特点:一是长效产业,具有较好成长性和可持续发展性。二是城市对燃气需求稳定,收益可预期。三是行业利润率高。

《2008年城市燃气行业风险分析报告》.pdf

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