中国8月基本有色金属供求继续改善

未济

8月中国基有色金属整体需求稳定，供求状况明显改变  
     从8月份的初步数据来看，中国基本有色金属整体需求依然呈现稳定状态，供求状况已经有明显的改善，中国中长期流动性充裕的整体格局，将令基本有色金属倾向于高位震荡走势。

8月中国有色金属精炼铜预计7月增加   
    中国8月精炼铜产量为39.7万吨，同比增长9.1%，但是较7月份减少0.1万吨。中国海关公布的数据显示，中国2010年8月未锻造的铜及铜材进口379,527吨，1-8月未锻造的铜及铜材进口2,954,498吨，同比减少0.5%。如果按照中国7月精炼铜进口量占整个未锻造的铜及铜材进口数量的85%来计算，那预计中国8月精炼铜的进口量为32.3万吨的水平，较7月的29.2万吨水平增加3.1万吨。8月份的表观消费量预计将较7月份增加。

中国8月有色金属精炼铜消费环比增加，表明工业运行增长稳定
     中国8月有色金属精炼铜表观消费量环比增加，反映出中国的有色金属铜需求维持增长状态。8月份全国规模以上工业增加值同比增长13.9%，比上月加快0.5个百分点。这表明工业运行由以前较快的增长向稳定增长过渡的态势比较明显。不仅工业增加值数据比较亮丽，消费和投资运行也超出预期，8月份消费增速也好于此前市场预期。

中国制造业PMI环比上升，但反弹没有预计那边强势
      9月初公布的8月中国制造业采购经理指数(PMI)从7月份的51.2%上升至51.7%，而之前3个月指数连续呈现下降。根据历史记录，在5月份至7月份经历跌势后，PMI通常在8月和9月出现环比上升。今年8月份接近1%的环比增长，略低于2006年至2007年间的1.3%，显示出反弹并没有像主要指标所预计的那么强势。但预计中国PMI在9月份继续攀升，并在10月份开始放缓。未来数月内出口将增长将明显放缓，全年经济增长速度预计在10.1%。

中国精炼铜的消费增速预计会保持稳定
     中国精炼铜的消费增速预计会保持稳定。尽管8月份的工业数据好于预期，但是领先指标显示，未来几个月内工业生产增速预计下滑，特别是出口可能会存在不确定性，中国精炼铜的消费将保持一种稳定状态。

有色金属锌继续保持净进口，但恢复常态
     中国8月有色金属锌产量为43.3万吨，同比增长5.1%，1-8月产量为332.7万吨，同比增长23.9%。1至8月份国内锌矿山产量稳步增加，6月份产量与09年12月接近，7、8月份稍有回落，锌进口原料在09年达到高点后，2010年明显减少，进口出现回归，3至7月份稳定在9至10万吨，接近2008年平均水平。锌继续保持净进口，但恢复常态。

锌消费需求在稳步上升，但锌供给属于偏紧状态
     随着“金九银十”的到来，有色金属锌消费需求在稳步上升，但消耗目前的库存仍需时日，目前对价格影响的主要因素是原料供给。当前，锌供给属于偏紧状态。

有色金属原铝受节能减排政策影响，将影响原铝产量
      中国8月原铝产量为127万吨，较7月份的135.2万吨水平下降，前8个月的平均135.7万吨的水平。反映出中国目前正在进行节能减排的工作已经对原铝产量产生了影响。今年是“十一五”的最后一年，也是节能减排达标检查的最后关键时期。面对严峻的节能减排任务，一些地方不得不采取强制性拉闸限电的办法，这将影响企业的生产。